Gainvest Regional, Fortalezas Crediticias
Publicado por Diego - 23/03/2012 a las 15:09:29
GAINVEST Regional es un fondo administrado por Gainvest S.A. y la sociedad depositaria del fondo es Deutsche Bank S.A. (Argentina). Ambas entidades poseen una historia de administración de activos en el mercado local de más de cuatro años.
El fondo está dirigido a aquellos inversores institucionales, compañías e individuos que esperen obtener rendimiento promedios
similares a un bono provincial de mediano plazo.
GAINVEST Regional denomina todas sus cuotapartes en pesos y espera que invertirá al menos el 75% de la cartera en activos emitidos y negociados en la República Argentina de renta fija tales como: valores de deuda pública provincial, municipal y sus organismos autárquicos.
Las fortalezas del fondo Gainvest Regional son :
- La cartera teórica presenta una satisfactoria diversificación por bonos y la calidad crediticia de los emisores es similar a su rating.
- El fondo presentará instrumentos cuyo desarrollo en los próximos años se espera un fuerte incremento dado el contexto en el cual los principales inversores institucionales invertirían principalmente en el mercado local
- Cuenta con un administrador del fondo con una trayectoria reconocida en el mercado financiero local y el grupo internacional
INTL FC STONE , que es el principal accionista de Gainvest, presenta una importante trayectoria internacional y una fortaleza financiera satisfactoria.
Desafíos Crediticios
Los desafíos de Fondo son:
- La liquidez inmediata del fondo es relativamente baja dado el actual grado de profundización del mercado secundario de los activos que posee en su cartera y de allí que la volatilidad de la cuotaparte ante un escenario de stress financiera puede ser alta.
- El fondo presenta un único cuotapartista con una muy alta participación en el total del patrimonio lo que representa una factor
de riesgo dada la iliquidez que presentan sus principales activos invertidos.
- Indicadores locales macroeconómicos y un ambiente regulatorio cierta inestabilidad impactan negativamente, aumentando el
riesgo crediticio .
Fundamento de la calificación
La calificación de Riesgo provisional en escala Global “B3”(P) y en escala nacional “A3.ar” se basa fundamentalmente a lo esperable de la calidad crediticia promedio de la cartera y la duración promedio del fondo, según lo establece la Política de inversión Reglamento presentará un mínimo del 75% del patrimonio en bonos emitido por provincias y municipios. .
Adicionalmente Moodys asignó la calificación de riesgo de mercado al fondo de MR5 reflejando la alta volatilidad que presentaron estos títulos o bonos en el pasado y que adicionalmente presentan un baja liquidez, y adicionalmente presentan una duración promedio de mediano plazo por ello se espera que sea una sensibilidad media a alta del fondo a cambios en las tasas de interés.
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