El nombre es una metáfora que compara a estos inversores con los buitres sobrevolando pacientemente, esperando para lanzarse sobre los restos de una compañía que se debilite rápidamente; o, en el caso de las deudas soberanas, de un país deudor. Los operadores del mercado prefieren evitar esta denominación con denotación negativa, y en su lugar los llaman distressed debt o “fondo de situaciones especiales” (special situations funds, en inglés).

Los fondos buitre no se centraron sólo en deudores corporativos, sino también en deudas soberanas estatales. En el reciente caso de Argentina, por ejemplo, los fondos buitre adquirieron una porción significante de la deuda publica externa a bajos precios (a veces sólo el 20 % de su valor nominal), e intentaron que les pagaran cuando explotó la crisis economica Argentina 2001. Un solo fondo buitre administrado por Kenneth B. Dart, heredero de la fortuna de la Dart Container, reclamó 700 millones de dolares en un juicio contra el gobierno argentino.

Actualmente Fondo Buitre se hace presenta con la Fragata Libertad

Elliott Capital Management el fondo buitre que impulsó la retención de la Fragata Libertad en Ghana, al señalar que “representa la forma más descarnadamente agresiva y explotadora de las finanzas globales”. También criticó el “nivel de rencor” del juez Griesa.

El diario británico The Guardian en su nota titulada “Argentina está pagando por su historia económica peligrosamente exitosa”, remarca que “existe la preocupación de que otros países con dificultades financieras podrían tratar de seguir este ejemplo”.
“Esto explica el afán de demostrar que no se trata de una historia de éxito y por qué se mantiene la presión a través de sentencias judiciales, se baja al país de categoría y se aplican otras medidas similares”, añadió.
Así, el matutino británico se refirió a los fondos buitre que lograron un embargo sobre la Fragata Libertad y las agencias de calificación que bajaron la categoría de los bonos argentinos.
“Es una historia peligrosa de éxito, y demuestra que la vida continúa después de un default, y que la austeridad no es la mejor manera de superar una crisis. Estas son dos lecciones que asustan a los mercados financieros y a sus aliados en el sistema judicial”, expresó el artículo firmado por los economistas Jayati Ghosh y Matías Vernengo.
La nota ahuyentó los fantasmas de un nuevo default, destacó el balance de la cuenta corriente, el nivel de reservas y la relación entre el monto utilizado para pagar deuda y las exportaciones.
“Argentina ha sido una de las economías de más rápido crecimiento en el mundo, con una caída del desempleo, que pasó de cerca del 22 % a cerca del 7 %”, subrayó.

Luego de haber presentado uno por uno los fondos comercializados por Capital Markets Argentina. Les ofrecemos un breve resumen con el listado de cada uno de ellos, clasificado según corresponda.

Asimismo, los invitamos a ver cada uno de ellos para su mayor información y detalle especificado.

Fondos de Renta Fija

Fondos Renta Fija en Pesos:

• CMA Proteccion
  

Fondos Renta Fija en Dólares:

• CMA Criteria Latino

Fondos de Renta Variable

Fondos Renta Variable en Pesos:

• CMA Argentina

Fondos Renta Variable en Dólares:

• CMA Criteria Estrategia
  

Estos son los actuales fondos de inversión que ofrece el Capital Markets Argentina. A medida que lancen nuevos al mercado, estaremos actualizando.

Capital Markets Argentina (CMA) es una de las principales administradoras de inversión independientes de la Argentina. Se destaca por el volumen de fondos administrados, y por los reconocimientos y premios recibidos por la calidad y resultados en la gestión.

El fondo CMA Criteria Estrategia invierte en acciones y valores internacionales, y por ende, se trata de un fondo de renta variable. A su vez, el fondo tiene como objetivo maximizar retornos en dólares a través de la aplicación de un modelo fundamental sobre acciones latinoamericanas.

La aplicación del Modelo Fundamental consiste en dos pilares:

1. Ratios: aquí se detectan zonas de arbitraje de acuerdo a la proyección de las compañías, es decir, dada su valuación relativa se puede conocer su valor intrínseco de acuerdo al crecimiento estimado por el mercado.
2. Posicionamiento Macro: Dadas las diferentes condiciones macroeconómicas de cada país latinoamericano, se modifican las tenencias en el mediano plazo con el fin de captar retornos por tipo de cambio, compresión o ampliación de márgenes, acceso al crédito, etc.

Características de CMA Criteria Estrategia:

• Sociedad Gerente: Capital Markets Argentina SGFCI SA
• Sociedad Depositaria: Deutsche Bank S.A.
• Sub Advisor: Criteria Capital Management S.A.
• Fecha de Inicio: 11 de Diciembre de 2006
• Tipo de Fondo: Renta Variable
• Moneda: Dólares
• Calificación: raA+c (Standard & Poor´s)

Honorarios:

• Clase A: Administración 2 % p.a / Custodia 0.25 % p.a + IVA / Éxito 15.00 % p.a
• Clase B: Administración 1.00 % p.a /Custodia 0.25 % p.a + IVA / Éxito 10.00 % p.a

Composición del patrimonio:

Capital Markets Argentina (CMA) es una de las principales administradoras de inversión independientes de la Argentina. Se destaca por el volumen de fondos administrados, y por los reconocimientos y premios recibidos por la calidad y resultados en la gestión.

El fondo CMA Argentina es de los del tipo que invierten en títulos de renta variable, y por lo tanto, su riesgo es elevado en comparación a los de renta fija.

Características de CMA Argentina:

• Fecha de Inicio: 20 de agosto de 1997
• Calificación: raAc (Standard & Poor’s)
• Tipo de Fondo: Renta Variable
• Tipo de Activo: Acciones argentinas
• Moneda: Pesos
• Indice Comparativo: Merval
• Sociedad Gerente: Capital Markets Argentina
• Sociedad Depositaria: Deutsche Bank S.A.

Para invertir en este fondo, se requiere tener el siguiente perfil de inversor: ser interesado en invertir en Argentina y cuyo objetivo es un alto rendimiento a largo plazo. Asimismo, se sabe que el fondo tenderá a mantener una estrategia de inversión basada en invertir en acciones y sectores con mayores perspectivas de crecimiento.

Comisiones:

• Administración: Clase A 3% p.a. Clase B 1.8% p.a.
• Custodia: 0.25% p.a. + IVA %

Colocaciones principales:

• Siderar: 18,44%
• Tenaris: 16,08%
• Grupo Financiero Galicia: 10,37%
• BMA Banco Macro: 6,94%
• IRSA: 6,02%

Rentabilidades más cercanas:

• 1 mes: -8,17%
• 3 meses: 2,92%
• YTD: -0,97%
• 12 meses: 60,52%
• 24 meses: 2,32%

El fondo se encuentra posicionado para aprovechar las oportunidades que esta corrección ha generado y mantiene exposición a los sectores más dinámicos de la economía argentina por medio de la sobreponderación del sector financiero, el de materiales y el de energía.

Capital Markets Argentina (CMA) sigue entregando fondos de inversión de diferentes cualidades para la segmentación de su público. En esta ocasión, presentamos un fondo de renta fija, que se denomina CMA Criteria Latinoamérica.

El objetivo de CMA Criteria Latinoamérica es maximizar retornos en dólares a través de una gestión activa del portafolio.

Para la inversión se aplica un proceso de decisión basado en análisis macro fundamental y en un tratamiento metodológico del riesgo a través de herramientas cuantitativas que permiten anticipar cambios en la percepción de de riesgo de crédito.

Para ingresar al fondo, se busca un perfil de inversores institucionales e individuos que busquen crecimiento de capital a largo plazo capitalizando oportunidades de mercados emergentes latinoamericanos mediante un portafolio diversificado.

Características del fondo:

• Sociedad Gerente: Capital Markets Argentina SGFCI SA
• Sociedad Depositaria: Deutsche Bank S.A.
• Sub Advisor: Criteria Capital Management S.A.
• Fecha de Inicio: 18 de abril de 2006
• Tipo de Fondo: Renta Fija Latinoamericana
• Moneda: Dólares
• Calificación: raA Standard & Poor’s

Honorarios

• Clase A: Administración 2.50 % p.a / Custodia 0.25 % p.a + IVA
• Clase B: Administración 1.75 % p.a / Custodia 0.25 % p.a + IVA

Capital Markets Argentina (CMA) continúa presentando sus fondos de inversión en la Argentina. Actualmente, la compañía suele destacarse por el volumen de fondos administrados, y pofr los reconocimientos y premios recibidos por la calidad y resultados en la gestión.

En esta ocasión, traemos un fondo de renta fija, denominado CMA Proteccion que tiene el siguiente objetivo:

Preservar el capital con un rendimiento superior al de los fondos comunes de inversión de plazo fijo en pesos, otorgando un alto nivel de rentabilidad corriente en pesos invirtiendo en instrumentos de mejor calidad crediticia dentro del contexto argentino.

Características de CMA Protección:

• Fecha de Inicio: 12 de Abril de 2002
• Calificación según Standard & Poor’s: A
• Tipo de Fondo: Renta Fija de Corto Plazo
• Tipo de Activo: Fondos de Money Market, Plazos Fijos, Letras del Banco Central y del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, Cheques Garantizados por SGR y Fideicomisos Financieros.
• Moneda: Pesos.
• Descripción del Riesgo: Bajo
• Comisiones: Suscripción y Rescate nulas
• Indice Comparativo: Tasa BADLAR Bancos Privados
• Sociedad Gerente: Capital Markets Argentina
• Sociedad Depositaria: Deutsche Bank S.A.

Composición de la cartera:

Es de destacar que, el fondo invierte 100% de su patrimonio en instrumentos de corto plazo denominados en pesos. Los instrumentos de corto plazo comprenden Fondos de Money Market, Plazos Fijos, Letras del Banco Central y del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, Cheques Garantizados por SGR y Fideicomisos Financieros, todos ellos emitidos por instituciones de buena calidad crediticia dentro del contexto argentino.