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Apalancamiento financiero

Publicado por Nicolas Rombiola - 03/04/2010 a las 21:42:44

El apalancamiento se denomina al efecto que tiene el endeudamiento (es decir, invertir con dinero prestado) sobre la rentabilidad.

apalancamiento

En otras palabras, se pude definir como apalancamiento a la relación entre capital propio y a credito invertido en una operación financiera. Básicamente, si reducimos nuestro capital inicial a aportar, se produce un aumento de la rentabilidad obtenida.

Entonces, con un incremento del apalancamiento se aumenta el riesgo de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor posibilidad de insolvencia o incapacidad de pago.

Por ejemplo, al invertir en warrants u opciones: el inversor paga una pequeña cantidad de dinero, llamada prima, y obtiene iguales oportunidades de negociar como si hubiera colocador valores muy superiores. A raíz de esto, es que en los mercados financieros, con pequeñas cantidades de dinero pueden hacerse inversiones con igual comportamiento que las de grandes volúmenes.

Prosiguiendo, la inversión en un instrumento derivado con apalancamiento puede resultar mucho más rentable que la misma inversión. En caso de que los mercados no circulen correctamente, los riesgos aumenta considerablemente.

En términos matemáticos, el apalancamiento financiero está aparejado con la rentabilidad de la inversión (ROI), con la rentabilidad de los recursos propios (ROE):

Rentabilidad Financiera = Rentabilidad Económica x Leverage o Apalancamiento

Calculo del Grado de Apalancamiento Financiero

Primero se debe calcular la utilidad por acción (UPA):


Referencias:

  • UAII: Utilidad Antes de Impuestos
  • I: Intereses anuales de la deuda por apalancamiento
  • t: tasa del impuesto
  • NA: número de acciones emitidas

Fórmula del Grado de  Apalancamiento Financiero:


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