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American Depositary Receipt (ADR)

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Los ADR son unos recibos negociables en el Mercado Americano. Este tipo de documento representa acciones emitidas por una compañía constituida fuera del país.

Estos certificados son emitidos por un banco de Estados Unidos que se denomina depositario. Asimismo, los ADR pueden equivaler a una fracción o múltiplo de la acción que representa. Cabe aclarar que en Estados Unidos existen también las acciones subyacentes a las ADR, y que se denominan ADS, American Depositary Share.

A través de estos títulos (ADR) es posible transar las acciones de la compañía emisora, es decir, la que no se encuentra constituida en Estados Unidos, como si fueran cualquiera otra de ese mercado. Además, este mecanismo hace posible que en el mercado estadounidense se compren directamente acciones en la bolsa extranjera.

Este mecanismo de operatoria aparece a fines de la década del 20’ debido al interés del estadounidense promedio en intervenir en bolsas extranjeras.

Por su parte, si una empresa quiere colocar sus acciones en un mercado extranjero debe seguir los siguientes pasos:

  1. Contratar a un agente colocador. Realizar el underwriting. (De esta manera, se suscribe la colocación).
  2. Deberá entablar la emisión de las ADR a través de un banco depositario.
  3. Sólo así, los inversionistas podrán adquirir estos títulos en el mercado local.

Luego de adquiridos los títulos, el inversionista queda libre de disponibilidad de los mismos. Con ello queremos decir que, puede realizar un Flowback, es decir convertir los títulos en las acciones que representa y negociarlos, o un Inflow, transformando acciones locales en ADR.

Algunas ventajas de los ADR:

  • Ayuda a estabilizar los precios.
  • Eleva las posibilidades de mercado de acciones para una empresa.
  • Entrada al mercado estadounidense a un bajo costo.
  • Mejora la imagen de empresa.
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